核心要点

1、【产能和订单】公司现有mlcc 产能120-130亿只，三季度技改56亿只完成，年底新扩50亿只出来；2021年年底新扩400亿只；公司现在市占率1.6%，扩产完成后市占率10%；到2021年底扩产完成后，mlcc 产能是现有mlcc 产能的5倍；国内下游客户需求很大，扩产出来后，有足够的国产替代空间,当前订单排期在5个月以后；远期规划收入过百亿元。

2、【管理改善】公司管理改善确实很大，新董事长经营管理很好；从研发、品质、绩效考核与激励、管理费用，都已经看到成效；新董事长16年到公司，做的总裁，现在提升上来做董事长。具体表现:公司净利率从5%做到12%；净利润从3-4000万体量做到4-5亿体量；管理费用大幅下降、研发人员大幅增加、专利申请大幅增加。

3、【新产品】公司在5G 介质滤波器、车载电子、军工电子均开始有突破,打开新的市场空间。

4、【未来扩产】公司未来在电阻方面，还会有25亿的扩产计划。

5、【结论】长期看好风华高科的国产替代空间，管理改善，未来成为全球前三的被动器件公司。

以下为风华高科电话会议纪要:

一、营收规划

2017年年初，制定了2017-2020的规划，提出了双百亿的目标，营收和净资产都要达到100亿元。当时是规划到今年了，今年是没有办法实现了；最近2年，业绩有提升，我们的扩产步伐是基本停滞或者比较缓慢的，扩产步伐受阻的，影响了营收到百亿的目标。

今年我们启动了75亿的电容项目，营收50亿元，2021年年底到2022年初完成；因为扩产受阻，所以双百亿目标没有实现；现在扩产项目在紧锣密鼓的开展，百亿营收目标在2021年底，2022年总体上能够体现出来；我们对完成规划非常有信心。

二、客户结构

我们基于良好的客户结构，风华作为国内电容的龙头企业，产品非常丰富；所有的电子客户，风华的工控，家电，汽车电子、通信、LED类似的客户，都是我们重要的客户。现在还配套不了特别大的客户，现在我们没有量没有配合他们。

我们几百个产品已经通过认证了，全球我们占比只有1.6%，扩产后650亿只占比有10%，明年年底在电容市场上就有话语权了。我们客户结构是非常好的，全球排前几个的，都是我们的客户。美的，格力，长虹都是我们的客户；华为也是我们的客户；客户的需求也是我们的需求。

现在国家要求2020年国产配套率到50%，2025年国产配套率到70%，2020年能够到30%就不错了，到2025年到50%，缺口非常大，给风华很好的机会。 我们每年电容的产值12亿元，某厂商1年采购的 电容超过60亿元人民币；我们现在12亿满足不了他的20%；产品结构就更不能满足了；国内终端商要提高国产化率的话，对风华的机会非常大的。

三、订单情况

目前这次疫情的影响，很多人士认为家电受影响；风华看到的是5G和家电订单还是比较强劲的；目前我们的订单，排到5个月以后，排到10月份了。

四、产能情况

Q 目前我们基站和手机的占比多少？

现在的产能120-130亿的总产能；大的通信类不到30%。

Q 我们现在只有120-130亿只的产能，技改56亿只，未来扩产450亿只；我们投产以后是否有足够的订单填满产能？

我们现有市占率1.6%，产值12亿；国内最大的终端厂商，电容采购100亿的金额，配套30%的份额，我需要有30亿的产值；另外闻泰、Vivo 、Oppo、小米的，现在不敢接，是因为我没有量；全球70%的电容电阻是在国内消耗的，国内的占比6%，还有64%的产能是有缺口的；如果我们占比30%，我们需要把产能从1.6%提升到21%;我们扩产到650亿只，全球占比就10%，加上同行，就只有15%的市占率。

终端商纷纷找风华来要货，现在的货都切不过去。我们只有通过扩产来解决这些需求，国内配套的需求空间非常大，我们是按照国内的配套需求来做的；因为我们之前没有扩产，所以影响到我们现在扩产的进度；我们对市场真的是非常有信心。

五、未来规划

第一阶段占领高端客户，第二阶段占领高端市场，第三阶段强攻高附加值产品。

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